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衍生产品有哪些种类

按交易场所划分

· 场外衍生产品

包括远期、期权和互换等基本产品以及由这些基本产品组合而成的复杂产品。这类产品并没有集中的交易场所,由交易双方直接通过个别协商的方式完成交易。场外衍生产品市场交易量巨大,截至2005年6月底,全球场外衍生产品未到期合同的名义本金数额高达270.1万亿美元。

· 在交易所内交易的期货或期权

期货是标准化的远期,交易所交易的期权基本上是普通期权。这类产品以标准合同的形式在受到监管的交易所内进行交易,不像场外衍生产品那样面临众多的信用风险和其他风险。

按照合同种类划分

· 远期

远期也被称为“远期合同”,即一种在合同约定的特定未来时间履行交易的合同。远期合同的起源在英国可以追溯到17世纪30年代,在美国关于粮食的远期合同可以追溯到19世纪中期。在当代,远期合同可以用于多种基础产品,例如,商品、金融资产和利率等。

· 期货

期货是在交易所里进行交易的标准化的远期合同。由于远期是交易双方个别协商成交的合同,合同的到期日、标的要素的交易数量等财务条款都是为了满足交易双方特定需求而设计的,因此远期合同的流动性非常低。期货则避免了远期合同的这个缺点。在期货合同中,合同到期日和标的要素的交易数量都是标准化的,因此期货合同本身可以在交易所中进行集中交易,具有非常好的流动性。交易一方可以通过在期货市场上买进或卖出期货合同,从而随时改变作为买方或卖方的地位。

· 期权

期权既可以在交易所内交易,也可以在场外交易。场内交易期权基本上都是普通期权,场外交易的期权除了普通期权以外,还有大量的奇异期权。与远期相类似,期权合同涉及到交易双方的合同权利和义务关系,只是期权买方拥有权利来执行期权。因此,只有期权买方在对自己有利的市场情况下,才会行使这种权利。与远期一样,期权发展也有很长的历史,在17世纪早期,荷兰出现了郁金香期权,在19世纪早期,伦敦股票交易所出现了股票期权。上世纪70年代以来,在期权定价原理被发现以后,期权交易在美国得到了极大的发展,并逐步扩展到全球金融市场中。期权可以在交易所交易,但是更多的期权则出现在场外市场中。

· 互换

互换在场外市场交易,是交易双方同意在未来特定的时间互换一系列现金流的合同,其本质是一组远期合同的组合。但是互换经常以独立的形式存在,不再进行进一步分拆,而且远期和期权的交易期限一般在1年以内,而互换的交易期限往往长达数年,因此也将互换作为一种基本产品进行分析。

按基础资产类型划分

· 汇率衍生产品

· 利率衍生产品

· 权益衍生产品

· 商品衍生产品

· 信用衍生产品